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川普政策仍有推進空間且經濟盈利向好，有望帶動全球經濟持續位於復甦軌道上，法人認為，大陸製造業PMI開局勢頭強勁，根據高盛的研究，若大陸債券納入三大全球債券指數，則可能帶來約2,500億美元的資本流入，目前估計這一過程可能需要2～5年，未來債市有撐。

日盛中國高收益債券基金經理人曾咨瑋表示，2016年上半年，花旗集團和摩根大通均表示有意將人民幣債券納入國際債券指數，將有機會提升大陸債活絡度，目前一季度國內經濟有望延續良好態勢，也給予了債券市場有力的支撐點。

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宏利中國點心高收益債券基金經理人陳培倫指出，2月初離岸人民幣一度觸及6.9875元的歷史新低，由於市場之前預期個人年初購匯需求狀況並沒有出現，且隨著美元指數回檔，人民幣一路反彈，使得流動性再度出現緊縮狀況，拆借利率上升引發點心債券價格下跌的連鎖反應。

然而，離岸人民幣升值卻減緩點心債券價格下跌的衝擊。目前央行同時上調長、短期利率，預期利率上升將提高人民幣計價資產吸引力。但短期內人民幣貶值趨勢未變，投資者為補償匯率風險仍將要求更高利率，因此，預期點心債券殖利率進一步走低的空間有限。

復華新興人民幣債券基金經理人黃媛君表示，農曆新年過後，離岸人民幣貨幣市場利率逐步下滑，使得債券價格溫和回升，加上離岸人民幣債公寓廁所除臭券將自2月起開始有到期再投資的需求，將成為推升債券價格之動力來源。

此外，大陸去年12月物價增速高於預期且社會融資規模增幅擴大，在供給測改革成功、需求逐漸回溫下，人民銀行的貨幣政策逐漸從寬鬆轉為中性，將對人民幣匯率帶來支撐。

安聯人民幣貨幣市場基金經理人林素萍表示，1月以來美元走弱，新興市場貨幣普遍走強，人民幣對美元走升，對一籃子貨幣維持相對穩定。

(工商時報)